Сберегатели всех стран - объединяйтесь!
Рубрики

От редактора

Тема номера

Новости кредитной кооперации

Кредитная кооперация зарубежья

Наши люди

Актуальный разговор

Мировая экономика

Россия и мировое сообщество

Экономика России

События и комментарии

Финансовая закулиса

Сотрудничество

Финансовый ликбез

Деньги

Твоя история

Ваши отзывы

Читательский клуб

Рекомендуем

Потребкооперация России

Постскриптум

Философия жизни

Грамота в регионах

«Грамотное предложение» — ПЕРМЬ

Партнеры
Западно-Уральский сберегательный союз
Кредитное потребительское общество "ОБЕРЕГЪ"
Лига кредитных союзов России
Фото
Словарь
Библиотека
Главная / Статьи / Россия и мировое сообщество /

Статья за 16 февраля 2009 года

январьфевральмартапрельмайиюньиюльавгустсентябрьоктябрьноябрьдекабрь2009
январьфевральмартапрельмайиюньиюльавгустсентябрьоктябрьноябрьдекабрь2008
январьфевральмартапрельмайиюньиюльавгустсентябрьоктябрьноябрьдекабрь2007
Россия теряет рубль, но….. Имеет хорошие шансы на прорыв!

ГРАМОТНАЯ СПРАВКА

 На счета коммерческих банков в конце 2008 года ушло более $55 млрд. через аукционы Минфина из временно свободных бюджетных средств. Еще $26 млрд. предоставил коммерческим банкам ЦБ - также через аукционы. Дополнительные $35 млрд. банки получат через ЦБ и ВЭБ в виде кредитов. Порядка $59 млрд. получил ВЭБ ($2,7 млрд. – в уставной капитал для поддержки финансового рынка на 2008 год, $6,5 млрд. – на 2009 год, $50 млрд. – на депозит для кредитования компаний), $2 млрд пошло в уставной капитал АИЖК.

Реальный сектор получил из Фонда национального благосостояния $6,5 млрд.

Этот показатель включает все наличные деньги (с учетом остатков в кассах кредитных организаций), а также средства, размещенные в Банке России на корреспондентских счетах, депозитах и в обязательных резервах кредитных организаций, плюс облигации Банка России, находящиеся в банках. Потери с начала 2009 года уже превышают 300 млрд. руб.

За месяц наличные деньги сократились на 185 млрд. руб., обязательные резервы — на 4 млрд. При этом объем средств на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ вырос, но на меньшую сумму: на 34,6 млрд. и 73,4 млрд. руб. соответственно.

Последнее обстоятельство связано с тем, что в банковскую систему пошли выделенные государством деньги. Однако цифры говорят о том, что банки не занимаются своими прямыми обязанностями — кредитованием экономики (собственно, и средства им выделяли именно на эти цели), а предпочитают копить запасы и переводят рубли в валюту. Как раз это и является основной причиной сокращения рублевой массы. Этим занимаются не только банки, но и население.

Правда, именно сокращение денежной массы преподносилось Минфином и ЦБ как главный инструмент российской «монетарно-либеральной» политики в деле обуздания инфляции. Именно по этой причине глава Минфина Кудрин выводил нефтяные деньги за пределы России. Поэтому, теоретически, нынешнее сокращение объема наличных денег в обороте должно было бы привести к снижению инфляционного давления. Однако этого не происходит: цены растут, и даже не думают останавливаться.

Аналитики полагают, что этот процесс главным образом связан с тарифной политикой монополий. Напомним: ожидается, что цены на электричество и газ вырастут в среднем на 19% (для населения — на 25%). Плюс рост тарифов на железнодорожные перевозки.

Возможно, правительство все-таки согласится пересмотреть планы повышения тарифов. В частности, Минэкономразвития предложило снизить рост энерготарифов в будущем году с запланированных 19% на «гуманные» 5%.

Кроме того, в ходе встречи с премьером Владимиром Путиным председатель совета директоров МДМ-банка, а в прошлом — руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Олег Вьюгин предложил правительству пойти на решительные действия, одним из которых может стать введение ограничений на капитальные операции.

«В нынешней ситуации возможен выбор из двух вариантов дальнейшего развития: корректировка денежно-кредитной политики и курсовой политики с переходом к целевой поддержке долговых программ крупных предприятий через банки, и второй выход — это попытка ввести ограничения на движения капитала», — сказал Вьюгин.

В противном случае нас ждут не самые лучшие времена. Дефицит рублей, вероятно, вынудит ЦБ включить печатный станок. Вкупе с девальвацией рубля, удорожанием импорта, остановкой отечественных предприятий это приведет к стагфляции — ситуации в экономике, когда застой или падение производства (стагнация) сочетаются с возрастающей безработицей и непрерывным ростом цен — инфляцией.

Взаимосвязь между объемом денежной массы и инфляцией комментирует председатель совета директоров группы «Еврофинанс» Михаил Юрьев:

— Сама эмиссия (увеличение денежной массы за счет печатания) может осуществляться по-разному. Грубо говоря, следует различать валютную и кредитную эмиссию. В первом случае Центральный банк эмитирует новые деньги с целью приобретения валюты на валютном рынке (в ходе т. н. интервенций). А во втором случае ЦБ эмитирует деньги, когда выдает кредиты другим банкам. Почему Центробанк в обоих случаях эмитирует деньги, а не использует имеющиеся резервы — это отдельный вопрос, связанный с особенностями законодательства и механизмов оборота денежной массы.

Дело в том, что любой Центробанк в любой стране мира не может хранить и не хранит своих резервов в национальной валюте. Например, у российского ЦБ не может быть запаса рублей, как и у американской ФРС — запаса долларов (в отличие от запасов евро). Это не только бессмысленно, но и по некоторым причинам невозможно.

Особенность нашей финансовой системы заключается в следующем. В России практически нет кредитной эмиссии. А поскольку наш валютный рынок в пропорции к ВВП всегда был достаточно велик (в отличие от валютного рынка США, т. к. американцы не покупают и не продают евро просто потому, что им это не нужно, а приобретают за рубежом все за доллары), и ЦБ для подержания курса рубля всегда активно на нем работал, это означает, что объемы валютных интервенций были достаточно велики в пропорции к денежной массе.

На протяжении почти всех 2000-х годов деятельность ЦБ РФ по большей части заключалась в покупке валюты, а не в ее продаже (чтобы не дать рублю слишком укрепиться). Соответственно, нужно было эмитировать для этого рубли. И этой эмиссии вполне хватало. А кредитной эмиссии (основной вид эмиссии в Америке) у нас просто технически не существовало. Это выражалось в том, что ЦБ не выдавал значимых по объему кредитов собственным банкам. Соответственно, когда наш Центробанк начинает продавать валюту — рублевая масса сокращается.

Возникает вопрос: а можно ли этого избежать? Можно. Для этого ЦБ должен начать кредитную эмиссию (если ситуация на валютном рынке не изменится на противоположную) — классический способ борьбы с инфляцией. Но этого пока не делают, поскольку к подобному процессу нужно технически подготовиться.

Особенность послевоенной экономической модели в мире заключалась в том, что в каждой стране всегда был какой-то один вид инфляции — потребительского сектора или инфляции в сфере капиталов. Они практически никак не связаны между собой.

В потребительском секторе США за последние 10 лет инфляции почти не было. При этом был раздут «капитальный пузырь», про который сегодня не говорит только ленивый. Речь идет о фантастическом росте стоимости нефти и других сырьевых товаров (а также акций). То есть это — инфляция на капитальных рынках.

Ноу-хау американской послевоенной модели (которая сегодня переживает кризис) состоит в том, что им удавалось разделить эти два сектора — так, чтобы инфляция из капитального сектора не просачивалась в потребительский. Как конкретно работает этот механизм, до конца никому не понятно!

Ситуацию в России сегодня можно назвать зеркальным отражением этой модели. То есть у нас есть очень сильная дефляция на капитальных рынках (акции компаний стали стоить в 10 раз меньше не только на биржах, не говоря уже о сырье), а вот в потребительский сектор дефляция не просачивается. Строгой научной теории, которая бы описывала разделение двух этих секторов, пока не существует. Так что никто вам точно не скажет, как с этим бороться.

Сейчас у нас — классическая дефляция. Те предприятия, которые еще недавно стоили на раздутой бирже $10 млрд., сейчас стоят $1 млрд. Но, непонятно, почему эта дефляция не передается в полной мере на тот же рынок бензина, колбасы и т. д. Хотя частично все же передается, потому что квартиры (потребительский товар) начали стремительно дешеветь. Но не на рынок потребительских товаров первой необходимости.

Нина Сергеева, Василий Ваньков

Использованы материалы источника: http://news.km.ru


Свежий номер

В США рухнула финансовая пирамида Века
Основатель и бывший председатель фондовой биржи Nasdag Stock Market, Бернард Мэдофф обвиняется в создании «пирамиды», принесшей убытки в размере $50 млрд.

Россия теряет рубль, но….. Имеет хорошие шансы на прорыв!
Эксперты уверены-вытащить страну из кризиса может только проект-локомотив.

КООПЕРАТИВЫ ПЕРМИ — ЕСТЬ БУДУЩЕЕ?
Многие кредитные союзы Перми на грани банкротства, но делает «хорошую мину при плохой игре»!

ПЕРВЫЕ ШАГИ
Новое Правление потребительского общества «КПО «Оберегъ»задействует все ресурсы для вывода Общества из кризисной ситуации.
Опрос
Затронул ли лично Вас финансовый кризис?
— Да
— Нет
— Не знаю

Результаты голосования

Архив голосований

© 2007 All contents copyright
All rights reserved
Все права защищены
Все права защищены. Полное или частичное копирование материалов запрещено,
при согласованном использовании материалов сайта необходима ссылка на ресурс.